中的C2C2C模型文/人工天堂

我不知道风吹向哪个方向。这是许志摩于1928年创作的诗。诗人敏感，诗歌是跨时代的，2015年秋天描述O2O产业也很合适。

作为一个脚注，我们不知道美国队的E轮融化了多少。这个成语在《木兰诗》中令人困惑：“雄兔的脚被砸碎，雌兔的眼睛模糊了。两只兔子走了，Aneng认定我是男性和女性？ “美国集团最近似乎是一只兔子，频繁的融资相关行动和结构调整，也有融资因素。资本就像一只雌兔，视野的估值变得模糊。双方一直在互动这些场景，但没有最终的结果。美国E轮融资，持续了几个月，不断涌现。这些风不知道是谁放了它们。

投资界有一句老话：如果一个案例经过复杂的计算，就会知道损益，这本身就证明它不值得投资。以同样的方式，融资神秘是融资困难的证明。直到整个美容组评论合并这个重大新闻。但是，融资问题尚未最终解决。

怎么会变得困难？美国集团的GMV数据在滚动中仍然翻了一番。王星拥有神童标志的大脑。它是一位着名的持续创业者，也是资本追求的要素。迄今为止，美国集团有四轮融资。反过来也增加了一倍，D轮高达7亿美元，都很方便。 O2O已发展到今天，业界对其长期资金毫无疑问。

在我看来，问题的根源在于资本主导的C2C模式（复制到中国），或者可以添加报告到资本后缀，称为C2C2C。可以毫不夸张地说，今天中国互联网几乎所有东西都归功于它。然而，美国股市上一财年作为一个转折点表明，该模式已经变得越来越窄，甚至走在尽头的道路已成为中国互联网行业的绊脚石。美国集团是一个弯曲的C2C2C项目。王星过去的项目也很自然，这种模式自然而然地起起伏伏。

直观地说，美国集团的巨额亏损和融资配额已经扩大了一个数量级，这突破了投资界的心理底线。但美国集团并不是第一天运行这种巨额亏损模式，而此前投资者应该期待今天。也许问题在于，由于上个季度美国股市的影响，投资界的心态发生了微妙的变化。

本财政季度在7月底和整个财政年度发布，并不普通。有一些事情不是太大但具有深远影响。亚马逊自成立以来一直亏损，并最终实现盈利。其市场价值已超过沃尔玛。谷歌一直为资本市场感到自豪，最近停止了一些创新项目，加强了传统的绩效管理，并表现出妥协。美国投资者也投票反对中国的O2O概念。

对此有各种解释。值得注意的是，亚马逊的云计算业务虽然仅占收入的7％，但却受到美国投资者的高度重视。在工业层面，移动互联网的前沿，美国资本市场的认可度较为落后，仍然停留在传统的基于IT技术驱动的阶段。它通常不受O2O的欢迎，移动互联网长期以来一直受用户需求和人们的影响。关系。

这无形中也宣告了C2C2C模型的衰落。在过去，C2C2C一直运行良好。有两个先决条件：1。美国产业的前沿领先中国，复制模式确实反映了未来的需求; 2.当地的风险投资和资本市场不发达，依赖于同样的美国全球资本市场，大自然也倾向于在美国拥有成功的模式。事实上，这两个行业的基本面一直存在差异，但当它们在美国上市时，他们必须尽一切可能将它们打包成美国投资者可以理解的故事。

这两个前提在将来都有疑问。随着中国用户规模的扩大，边疆的优势将进一步扩大，并将越来越超越美国资本市场的看法。中国互联网已经达到的融资额，并将进一步扩大，以进一步增加这种信息不对称的不确定性。当然，硅谷仍在不断创新，但它已被复制到中国，或者没有群众基础，或者没有这样的时差。如果没有业绩，资本市场最终将无法识别它。

中国的互联网产业最终将回归当地资本。但是，在中短期内，本地资本市场难以改善。目前，国内风险投资机构据说已超过1万，但总体质量令人担忧。最近，新三板非常火爆，但根据这个故事的过去，这也是一个不好的节奏。在中短期内，我恐怕只能依靠战略资本。 BAT将支持越来越多的小伙伴。

具体到美国集团王星，是C2C2C模型中最好的交易者，可能不是一个。学校和膳食是社交网络，但它们远离团购业务。唯一的交叉点是美国模式。学校在首都失去了，它也是一个回归者，比投资C2C2C项目的陈一舟要长。无论餐饮是否被打败，美国集团现在遇到融资瓶颈，这也是C2C2C模型的天然结构缺陷。

C2C2C模型的最大缺点是短期选择。各种资本形式，从天使到PE，IPO，铁路警察，每个部门，只要能交出下棒，不关心孩子到底，不能生，长大。这种心态也会影响孩子的亲生父母（企业家），并且只是试图按时完成投资者规定的数字，就像金牌一样。王星一直是C2C Capital的优秀员工，表现非常出色。但当他把这些数字刷到前所未有的高点时，首都Boss说，我不理解学校，改变基本面。

在电影《黑衣人》中，参加外国人管理局的考试，Will·史密斯问我们要做什么，一位军队精英说：我知道，我们必须做到最好。以王星为代表的C2C2C企业家完全一样。未来，互联网企业家必须首先想清楚：我们在做什么？

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