PingWest骆轶航

概念性人气：“独角兽”——是初创企业，估值超过10亿美元。该概念来自硅谷风险投资公司KPCB于2013年11月的合伙人Aileen Lee的一篇文章《欢迎加入独角兽俱乐部：从十亿级别公司身上学习创业》; “独角兽俱乐部”是所有企业家的梦想。

概念扩展：O’ Reilly Media创始人兼首席执行官Tim O’赖利的理解是：那些在他们第一次出现时难以置信，但最终会改变世界运作方式的公司，那些具有巨大经济影响和产品的公司。例如，Uber和Airbnb都是独角兽，包括公司和产品，而iPhone，Siri，Google Now和“Internet”;他们自己也可以称为独角兽。

在我看来，真正的“独角兽”公司应具备以上几个方面的含义：首先估值或实际市值超过10亿美元，已形成规模;其产品对人们的生活和工作方法有了根本性的改变，社会影响力也不容忽视;此外，它更为重要：它在自己的领域获得了压倒性的竞争优势，也就是说，它拥有占主导地位的垄断市场地位。硅谷重量级投资者彼得泰尔（Peter Thiel）早期曾投资Facebook，LinkedIn和SpaceX等知名公司，他坚持认为垄断公司最终将专注于创新而不是竞争，从而带来更好的服务和体验将使更多人受益，让世界变得更美好。

在世界各地，你可以引用一系列垄断的“独角兽”例子：Facebook是一种压倒性的社交工具，可以让人们更加联系，更加积极主动; LinkedIn是压倒性的专业社交平台的性优势，它允许专业的联系和见解更自由地结合和流动;优步（他进入的世界绝大多数）是一个主导的交通工具，允许更多的人成为免费的司机让更多的人成为可以随时骑行的乘客，从而提高道路上的效率; Airbnb无法找到与世界相似的另一个对手，它是文化，旅行和人际信任赋予新的含义; Pinterest是一个独特的图片共享空间，它是世界上大多数美学和“收藏”的精神家园; Instagram是目前最重要的视频社交网络，它是人们最重要的视觉探索平台，享受世界并与之互动，并且hellip;而这些公司非常有价值，10亿美元是它们的市场价值的底线。

这是真正的“独自”和角质&角质— —价值，足以影响和改变世界，压倒性的市场地位，并在很长一段时间内，很酷。

成为这样一个独角兽当然需要艰苦的早期探索和奋斗。然而，一旦他们受到资本市场的关注和支持，或者市场中的主导地位得到了足够的用户的认可，“独角兽”的地位几乎已经奠定，而转弯超车的例子并不常见。虽然还有另一种汽车租赁工具，Lyft，其规模还不足以成为威胁优步生存的竞争对手。在过去的几年里，其他玩家围绕着按需旅行——比如SideCar和FlightCar几乎消失了; Airbnb和Pinterest是一家技术公司，在过去3 - 4年里迅速崛起，几乎总是根据自己对世界的理解和自身的扩张速度，将其边界和地理范围扩大到数亿美元。该公司成为一家价值10亿美元的公司，并成为一家超过100亿美元的公司;甚至Evernote，曾经（也许还是）是一个突出的“独角兽”，但它的衰落和下降的原因更多的联合扼杀内部，而不是竞争对手。所以一个典型的“硅谷现象”是：越多“独角兽”&quoquo;公司“大纲”的潜力，越快，然后一个骑，快速增长，直到下一个颠覆隐藏在某个角落，几年后，在某种程度上你想不到，杀戮，结束老一代，开启新一代。

这可能是为了让中国的科技公司——特别是那些智能和强大的技术初创公司。在中国，你有多少年没有看到自然增长，并依靠自己的力量获得绝对的市场主导地位的技术&quoquo;独角兽？

2010年之后，随着资本市场进入更大规模的科技创业初期，真正意义上真正增长的“独角兽”并没有多少，而是更少。在1998 - 2004年风险投资与私募股权资本和中国互联网与技术创业相结合的早期阶段，阿里巴巴，腾讯，百度，盛大和网易等长期以来某些领域仍可能存在绝对竞争。 “独角兽”玩家的优势，以及2010年之后，资本对科技创业公司的投资和支持更大，但让优酷和土豆，58和市场，携程和去哪里，以及长期，持久和绝望的长期对抗的快速，美国和公众的评论已经成为一种典型的现象——它导致了无穷无尽的商业调查和反侦察，不断挖掘人才，改善人力成本，不可阻挡的价格战和挣钱的军备竞赛，街头短道士兵和永无止境的唾液战争，公共关系战争和营销投资……最后，每个人都厌倦了应对——用户感情不爱，创始人不堪重负，媒体麻木，资本不断投入，美元成为弹药。但它不是真正的摇钱树。最后，我不得不试图结束这场战争。在促进合并的过程中，我将获得资本的最终赎回和出口。 — —然后双方都很高兴：“独角兽”终于诞生了。 ！

优酷和马铃薯版权军备竞赛，58和市场的劳动密集型战争，携程和去哪里打折，迪迪和快速补贴战，美国代表团和公众对围攻战的评论，其中一个是不长久哪一个不是瘀伤？哪一个与迦太基和罗马，百年战争中的英国和法国，以及汉帝国和匈奴的漫长而绝望的人，都没有可比性，耗尽了所有的活力，最终难以赢或输。或者输赢都付出了沉重的代价？哪一个不是握手的结束，双方最终结束了？但问题是：我知道最终的结果是股票交易所和合并，有多少人才资源，营销，市场扩张成本和渠道等成本，在合并类似的并购中最终会是一样的，实际上是浪费了？资本在这个过程中强烈推动最终的合并，多少是止损多少能获得良好的回报？如果没有如此漫长而绝望的游戏和持久战，有些人会在早期进入“独角兽”。该公司的风险投资业务，是否有可能获得更多实质性，更多倍的回报？

在中国，过去两年中视频，城市服务，交通和O2O本地生活中的一些“两角”已经结合在强大的风险投资注入和最终强强联合。出生于此案。否则，只有两个阶段被胶合和面对，而一方有一点点优势，但整体并不一致。这次最终合并形成的“独角兽”通常不是自然胜利的产物，而是资本强力干预的结果。优步，Airbnb和Pinterest投资者最强烈的意愿可能是公司的增长是否足够快，公司的收入和利润是否能够支持更高的估值，以及公司何时决定上市;在后期阶段，更容易吸引对冲基金和基石投资者的投资。优酷，马铃薯，滴滴，快速，美团和大众投资者的意愿可能需要更多关注他们投资的公司是否能比竞争对手跑得更快，弹药和资金可以持续多久，然后以后会使用哪个投资机构，如果战斗不足以跟上战斗，可以采取什么措施;而这些公司越接近上市和资本提取，获得新融资的压力将更大。巩固以获得喘息机会，然后在首都的下一步跟进或退出。

在这场漫长而绝望的寡头斗争中，资本的意志有时或被迫或被迫超越公司的真实意愿，成为商业故事的真正主角。像王星，张涛，程伟，王伟，姚金波，杨浩勇这样的企业家，对硅谷的任何一位顶级企业家来说都不会失败，无疑是中国互联网“圣杯之战”将军和教练，但红杉资本中国的创始合伙人沉南鹏和华兴资本的创始人鲍凡在资本市场上的表现明显超过了他们的硅谷同行 - — Andreessen Horowitz的Mark An Marc Andreessem，KPCB的John Doer和创始人的基金Peter Tiel和其他人——在战场上扮演更多的退伍军人，原本属于企业家的老角色。

这也证明了这样一个事实，即在战争中，很难赢得最后的胜利，那么通过合并终于可以“赢”“赢”。 “独角兽”，必然存在某种先天性缺陷。通常，它们在合并后更加强大，而且它们确实具有压倒性的市场优势，但通常它们不可避免地“大而不强”。他们擅长市场扩张，执行力强，团队力量足够大，但他们的规模往往与他们在传统业务中应该取得的成功不成比例。优步已经在欧洲和北美的大多数城市实现了初始盈利，但对于大多数在中国处于资本催化竞争状态超过5 - 10年的中国互联网公司来说，盈利能力都是— mdash甚至是区域性的对大多数公司而言，盈利能力远远不够。这意味着在合并后很长一段时间内，这些“独角兽”虽然可以降低战争损失的成本，但仍需要大量的资金输血才能向前推进。在一定程度上，在过去五年的中国互联网市场中，风险投机机构，私募股权投资者和互联网巨头投资部门的大量资金投入已经改变了最基本的商业逻辑 - mdash;他们是为了支持类似的新玩家。或者为自己找到一个新的讨价还价的筹码，让竞争比以往更加激烈，使盈利能力和收入变得更加重要，让互联网改变人们的生活方式成为一种消费者福利。非消费者交易——当这一切成为资本提供者无法承受的负担时，一些“独角兽”的弱点将是显而易见的。

当然，合并“独角兽”的诞生很可能面临下一个现实：在资本的催促下，一些新的玩家进入战场。刚刚结束的战争被重新点燃：正如优酷土豆在合并后必须面对爱奇艺和腾讯视频，即将与迪迪合并将需要与优步在中国展开战争。在美国代表团和公众意见合并之后，谁能说战争已经结束？

让战争继续下去，你不能说清楚，这是一个好的一代，还是一个糟糕的时代。

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